こんにちは。ぱぱぞん（@nomadkazoku）です。
2023年4月、我が家はマレーシア移住をはたし、クアラルンプールで暮らしています。
海外居住者となってしまうと、日本の銀行や証券会社が利用できなくなると知り、居住国によらず無料(条件付き)で口座維持ができるアメリカの銀行口座(ユニオンバンク)と証券口座(Firstrade証券)を口座開設しました。
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今回はハイリスクな投資先とされる新興国債券に関して、ドル安傾向でで価格が上がるのでは？という仮説をもとに「新興国債券の基本」について勉強したいと思います。
実際に現地通貨建て新興国債券ETF(EMLC)の価格は、ドルインデックス指数と逆相関関係にあるように見えます。これからドル安に向かうのであれば、値上がりのチャンスなのかなと。
今回の記事では、米国で人気の新興国債券上位４銘柄についてまとめて比較します。
※本記事は2022年10月にアップデートしました。
米国で人気の新興国債券ETF4本を比較
まずは４つの新興国債券ETFの主要スペックを総資産運用額順に並べて比較してみましょう。
| 銘柄名 | 総資産 運用額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近半年 資金流入 |
| EMB | 13.1B | 554M | 0.39% | 7.39% | 1.52% | -26.6% | 0.14 | 76M |
| EMLC | 2.6B | 28M | 0.30% | 5.94% | -1.95% | -32.0% | -0.17 | -257M |
| PCY | 1.4B | 16M | 0.50% | 9.37% | 0.46% | -35.7% | 0.04 | -244M |
| VWOB | 2.5B | 30M | 0.20% | 7.18% | 1.16% | -25.3% | 0.09 | 83M |
※成長率、下落率、シャープレシオは、PortfolioVisualizer 参照。
新興国債券で最も重要な項目は「米ドル建て」か「現地通貨建て」かという点みたいですね。
それぞれ深堀りしてみたいと思います。
EMB｜iShares JP Morgan 米ドル建て新興国債券 ETF
| EMB | 総資産 運用額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近半年 資金流入 |
| 22/10 | 13.1B | 554M | 0.39% | 7.39% | 1.52% | -26.6% | 0.14 | 76M |
| 21/03 | 17.0B | 573M | 0.39% | 4.05% | 5.00% | -16.0% | 0.53 | 808M |
※成長率、下落率、シャープレシオは、PortfolioVisualizer 参照。
「EMB」は、断トツ最大規模の米ドル建て新興国債券ETFです。
①米ドル建て
→直接的な通貨リスクを排除。ただし、通貨安による信用リスク(債務不履行)は残る。
②残高10億ドル以上の債券に投資
→規模が大きいほど安定
③満期２年以上の債権に投資
→リスクは高いが利回りは良い
分配金利回りは比較的低いものの、他の新興国債券ETFと比較し10倍以上の出来高を誇り、安心してトレードすることができそうです。直近半年でも大きな資金が流入しています
EMLC｜VanEck Vectors J.P. Morgan 現地通貨建て新興国債券 ETF
| EMLC | 総資産 運用額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近半年 資金流入 |
| 22/10 | 2.6B | 28M | 0.30% | 5.94% | -1.95% | -32.0% | -0.17 | -257M |
| 21/03 | 3.3B | 61M | 0.30% | 4.98% | 0.16% | -28.8% | 0.03 | 104M |
「EMLC」は、最大規模の現地通貨建て新興国債券ETFです。
①現地通貨建て
→為替リスクあり。ただし1通貨あたり10%未満で分散。
②満期10年以内の債権に投資
→長期投資のリスクを削減
経費率が比較的安く、利回りが高い一方で、10年平均成長率はたったの0.16％…。
つまり10年の複利効果をして、ほぼ資産が増えていないという悪魔のような投資商品です。
とは言え、冒頭で紹介したとおり、この10年間はドルが強い傾向にあったため、もしドル安に転じるということになれば話は別です。気になる銘柄ですね！
PCY｜Invesco 新興国 政府機関債 ETF
| PCY | 総資産 運用額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近半年 資金流入 |
| 22/10 | 1.4B | 16M | 0.50% | 9.37% | 0.46% | -35.7% | 0.04 | -244M |
| 21/03 | 2.8B | 32M | 0.50% | 4.58% | 5.24% | -19.1% | 0.50 | -32M |
「PCY」は、「QQQ」でおなじみInvesco社が運用する米ドル建ての新興国債券ETFです。
①米ドル建て
→直接的な通貨リスクを排除。ただし、通貨安による信用リスク(債務不履行)は残る。
②満期３年以上の債権に投資
→「EMB」より1年長い分、ややハイリスク・ハイリターン。
③地理的分散を重視
→適格な新興市場ごとに１〜３の証券を選択し、地理的な多様性を重視。
他のETFと違い、地理・流動性・期限・利回りなど細かなスクリーニングを設定し、四半期ごとに再調整されるため、経費率は高いものの、利回りでは好成績を残しています。
VWOB｜Vanguard 新興国 政府機関債 ETF
| VWOB | 総資産 運用額 | 月平均 出来高 | 経費率 | 分配金 利回り | 10年平均 成長率 | 10年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近半年 資金流入 |
| 22/10 | 2.5B | 30M | 0.20% | 7.18% | 1.16% | -25.3% | 0.09 | 83M |
| 21/03 | 2.7B | 32M | 0.25% | 4.31% | 4.96% | -14.1% | 0.55 | 965M |
「VWOB」は、最大手ETFを運用会社であるヴァンガード社の新興国株ETF「VWO」の債券バージョンです。
①米ドル建て
→直接的な通貨リスクを排除。ただし、通貨安による信用リスク(債務不履行)は残る。
②最大20%のアクティブ投資
→全体の8割はインデックスを追跡しつつ、2割は独自に投資先債券を決定
上位銘柄の中では、最も経費率が安いものの、パフォーマンスは今ひとつ。
新興国債券ETFの購入方法
地理的分散を重視した「PCY」以外は、以下の国内証券会社でも取り扱いがあるようです。
| シンボル | Firstrade証券 | 楽天証券 | SBI証券 | DMM 株 |
| EMB | ◎ | ◯ | ◯ | ◎ |
| EMLC | ◎ | ◯ | ◯ | ◎ |
| PCY | ◎ | ✕ | ✕ | ✕ |
| VWOB | ◎ | ◯ | ✕ | ◎ |
| 米国ETF 取扱数 | 全銘柄 (2千以上) | 370本 | 350本 | DMM 株 |
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結論 ややドル高気味なので「EMLC」を仕込む
以上「米国で人気の新興国債券上位４銘柄」についてまとめて比較してみました。
今後はドル安になる可能性が高いと言われていますが、最近は少しだけドル高気味なので、今のうちに「EMLC」も仕込んでみたいと思います！
ではまた！
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