こんにちは。ノマド家族のぱぱぞん（@nomadkazoku）です。
2023年4月、我が家はマレーシア移住をはたし、クアラルンプールで暮らしています。
海外居住者となってしまうと、日本の銀行や証券会社が利用できなくなると知り、居住国によらず無料(条件付き)で口座維持ができるアメリカの銀行口座(旧ユニオンバンク)と証券口座(Firstrade証券)の口座開設しました。
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マレーシア移住に向けて、移住後も継続して利用できる米国Firstrade証券を利用し、コロナショックで暴落したBRICs関連ETFに投資をはじめました。
ブラジル・インド・ロシアといった中国以外のBRICs勢が感染者数の上位を占めており、コロナ後の株価の回復が遅い傾向にありました。
ブラジル主要60銘柄で構成されるボベスパ指数(IBOVESPA)のチャートは、オリンピック開催の2016年に底値を付けましたが、その後、4年間で185%の成長をし、コロナショックで再下落しました。
ジャイル・ボルソナロ大統領率いるブラジル政府による、財政規律の強化や民営化推進などの経済改革が投資家から一定の評価得たことにより、2024年2月、ボベスパ指数は最高値13万を更新し、ブラジル経済は再び勢いを増しています。
そこで、この記事では長期積立用の「ブラジル関連ETF」をお探しのあなたに、米国で人気（純資産総額）の高い４本をご紹介したいと思います。
この記事を読んで、あなたに最適な「ブラジル関連ETF」が見つかれば、これ幸いです。
※本記事は2024年5月にアップデートした情報です。
米国で人気のBRICs関連ETFを比較シリーズ。
第１弾「中国」 ／ 第２弾「インド」 ／ 第３弾「ブラジル」 ／ 第４弾「ロシア」
米国で人気のブラジルETF4本を比較
まずは各ETFの主要スペックをざっくり比較してみます。
| 銘柄名 | 資産 総額 | 月平均 出来高 | 銘柄数 | 経費率 | 分配金 利回り | 5年平均 成長率 | 5年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近6ヶ月 資金流入 |
| EWZ | 5.0B | 21.6M | 51 | 0.59% | 6.11% | 2.0% | -50.4% | 0.18 | -292M |
| FLBR | 167M | 29K | 85 | 0.19% | 9.49% | 2.2% | -50.6% | 0.18 | 16M |
| EWZS | 198M | 221K | 89 | 0.59% | 2.99% | 0.9% | -54.8% | 0.18 | -13M |
| BRF | 24M | 4K | 92 | 0.70% | 5.59% | -2.3% | -52.2% | 0.09 | -2M |
「EWZ」は、ブラジルETFの代表格として断トツの資産総額を誇りますが、2024年5月時点では、資金は大きく流出しています。
「FLBR」は、経費率が安く、運用成績も「EWZ」と同等ながら、分配金利回りが高く、資金は流入傾向にあります。
小型株中心の「WEZS」と「BRF」は、成長性を重視するか、分配金を重視するかによって、選択が分かれそうです。
各ETFのについて、詳細を見ていきましょう！
EWZ｜iShares MSCI ブラジル ETF
| EWZ | 資産 総額 | 月平均 出来高 | 銘柄数 | 経費率 | 分配金 利回り | 5年平均 成長率 | 5年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近半年 資金流入 |
| 24/05 | 5.0B | 21.6M | 51 | 0.59% | 6.11% | 2.0% | -50.4% | 0.18 | -292M |
| 22/11 | 5.6B | 30.0M | 51 | 0.57% | 2.87% | -0.01% | -50.4% | 0.16 | 64M |
| 20/07 | 5.5B | 836M | 58 | 0.59% | 3.36% | -0.30% | -50.4% | 0.17 | -10M |
「EWZ」は、純資産総額・平均出来高ともに、ブラジル関連ではダントツ1位の人気ETFです。ブラジルの大型&中型株をカバーする「MSCI Brazil 25/50 Index」を指標とし、保有銘柄が構成されています。
※指標名にあるの“25/50”とは、構成比率の大きな銘柄を制限し、銘柄集中によるリスクを低減させる仕組みで「1銘柄の上限が25%まで」「5%超の銘柄の合計50%まで」という2つのルールが設けられています。
保有銘柄51銘柄中、上位10銘柄の構成比率が約57%となっており、分散性はやや低めです。
| Symbol | Company | 比率 (％) |
| VALE3.SA | Vale S.A. | 11.3% |
| PETR4 | PETR4 | 10.4% |
| PETR3 | Petróleo Brasileiro – Petrobras | 8.50% |
| ITUB4 | ITUB4 | 7.85% |
| BBDC4 | BBDC4 | 3.75% |
| WEGE3 | WEG | 3.67% |
| B3SA3 | B3 Brasil, Bolsa, Balcão | 3.23% |
| ABEV3 | Ambev | 2.91% |
| BBAS3 | Banco do Brasil | 2.69% |
| ITSA4 | ITSA4 | 2.53% |
| その他 | 43.3% |
保有比率第2-3位である「Petroleo Brasileiro SA Petrobras(PETR4/PETR3)」は、ブラジルを代表する石油会社です。半官半民企業で、日本では、慣例的に「ブラジル石油公社」と表記されます。2つに分割されているのは、普通株と優先株の2種類があるようで、PETR3が議決権のある普通株、PETR4は配当優遇があります。
FLBR｜Franklin FTSE ブラジル ETF
| FLBR | 資産 総額 | 月平均 出来高 | 銘柄数 | 経費率 | 分配金 利回り | 5年平均 成長率 | 5年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近半年 資金流入 |
| 24/05 | 167M | 29K | 85 | 0.19% | 9.49% | 2.2% | -50.6% | 0.18 | 16M |
| 22/11 | 319M | 162K | 91 | 0.19% | 3.45% | -0.01% | -50.6% | 0.18 | -48M |
| 22/07 | 134M | 200K | 92 | 0.19% | 4.66% | 0.16% | -50.6% | 0.18 | -44M |
「FLBR」は2017年設定したての新しいETFです。「EWZ」の約1/3の経費率、かつ高い分配金利回りですが、出来高は少なく流動性が低いです。
保有銘柄85銘柄中、上位10銘柄の構成比率が約54%となっており「EWZ」よりは分散性は高めです。
| Symbol | Company | 比率 (％) |
| VALE3 | Vale | 11.3% |
| PETR4 | PETR4 | 11.0% |
| PETR3 | Petróleo Brasileiro – Petrobras | 7.71% |
| ITUB4 | ITUB4 | 7.20% |
| BBDC4 | BBDC4 | 3.41% |
| B3SA3 | B3 Brasil, Bolsa, Balcão | 2.91% |
| WEGE3 | WEG | 2.74% |
| ITSA4 | ITSA4 | 2.46% |
| ABEV3 | Ambev | 2.46% |
| ELET3 | Centrais Elétricas Brasileiras Eletrobrás | 2.32% |
| その他 | 46.4% |
保有比率第4位であるITUB4は、ブラジル最大の銀行であるイタウ・ユニバンコ・ホールディングS.A.（Itaú Unibanco Holding S.A.）の株式のティッカーシンボルです。同社は、ブラジル国内だけでなく、ラテンアメリカ諸国や北米、欧州にも展開するブラジル最大級の金融機関です。
FLBR v.s. EWZ 重複率比較
87%の重複率なので、パフォーマンス的にはほぼ同等になることが想定されるので、長期的な保有であれば、経費率が約1/3の「FLBR」の方がリターンは高まりそうです。
EWZS｜iShares MSCI ブラジル 小型株 ETF
| EWZS | 資産 総額 | 月平均 出来高 | 銘柄数 | 経費率 | 分配金 利回り | 5年平均 成長率 | 5年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近半年 資金流入 |
| 24/05 | 198M | 221K | 89 | 0.59% | 2.99% | 0.90% | -54.8% | 0.18 | -13M |
| 22/11 | 91M | 52K | 106 | 0.57% | 2.28% | 0.32% | -54.8% | 0.20 | -8M |
| 20/07 | 103M | 120K | 84 | 0.59% | 1.66% | 3.56% | -54.8% | 0.29 | -8M |
「EWZS」は「EWZ」の小型株版です。ボラティリティが高く、最大下落率も大きいため、非常にリスクの大きい投資商品ながら、資産総額は直近の4年ほどで2倍に増加しています。
89銘柄で構成されており、上位10銘柄の比率は約32%と分散性はかなり高いです。
| Symbol | Company | 比率 (％) |
| EMBR3 | Embraer | 8.35% |
| BRFS3 | BRF | 3.54% |
| ALOS3 | Allos | 2.99% |
| RRRP3 | 3R Petroleum Óleo e Gás | 2.83% |
| GOAU4 | GOAU4 | 2.52% |
| CIEL3 | Cielo | 2.43% |
| TAEE11 | TAEE11 | 2.38% |
| STBP3 | Santos Brasil Participações | 2.30% |
| SMFT3 | Smartfit Escola de Ginástica e Dança | 2.27% |
| GGPS3 | GPS Participações e Empreendimentos | 2.24% |
| その他 | 68.2% |
保有比率第8位であるSTBP3は、Santos Brasil Participações S.A.（以下、Santos Brasil）は、ブラジル国内で港湾運営と物流サービスを提供する大手企業です。1997年に設立以来、ブラジルの物流業界における主要なプレイヤーとして成長を続け、コロナショックの下落から株価は約3倍に成長しています。
BRF｜VanEck Vectors ブラジル 小型株 ETF
| BRF | 資産 総額 | 月平均 出来高 | 銘柄数 | 経費率 | 分配金 利回り | 5年平均 成長率 | 5年最大 下落率 | シャープ レシオ | 直近半年 資金流入 |
| 24/05 | 24M | 4K | 92 | 0.70% | 5.59% | -2.3% | -52.2% | 0.09 | -2M |
| 22/11 | 29M | 21K | 113 | 0.59% | 1.89% | -4.6% | -52.2% | 0.05 | -2M |
| 20/07 | 52M | 300K | 78 | 0.63% | 3.87% | -0.8% | -52.2% | 0.17 | -11M |
「BRF」も「EWZS」同様ブラジルの小型株へ分散投資をするためのETFです。
EWZSが保有する99％はブラジル企業ですが、BRFは2割弱の海外企業(米国・カナダなど)が含まれています。
92銘柄で構成されており、上位10銘柄の比率は約 28%と分散性は高いです。
| Symbol | Company | 比率 (％) |
| ERO.TO | Ero Copper Corp. | 3.58% |
| ALUP11 | ALUP11 | 3.07% |
| STBP3 | Santos Brasil Participações | 3.03% |
| RRRP3 | 3R Petroleum Óleo e Gás | 2.98% |
| ARCO | Arcos Dorados Holdings Inc. | 2.88% |
| CYRE3 | Cyrela Brazil Realty Empreendimentos e Participações | 2.86% |
| KAR.AX | Karoon Energy Ltd | 2.63% |
| POMO4 | Marcopolo S.A. | 2.44% |
| IGTI11 | IGTI11 | 2.41% |
| INBR32 | INBR32 | 2.41% |
| その他 | 71.7% |
保有比率第8位であるPOMO4は、ブラジル最大のバス車体メーカーであるマルコポーロ社（Marcopolo S.A.）の優先株のティッカーシンボルです。同社は、1949年に設立以来、ブラジル国内の半分上のバスを製造し、ラテンアメリカ諸国や欧州、アフリカなど60カ国にも展開する世界有数のバスメーカーです。
BRF v.s. EWZS 重複率比較
ブラジルETF【EWZ/FLBR/EWZS/BRF】の購入方法
ご紹介した４つのブラジル関連ETFのうち「EWZ」はいずれの証券会社でも取り扱いがあります。
| シンボル | Firstrade証券 | 楽天証券 | SBI証券 | DMM 株 | ウィブル |
| EWZ | ◎ | ◯ | ◯ | ◎ | ◯ |
| FLBR | ◎ | ✕ | ✕ | ✕ | ✕ |
| EWZS | ◎ | ✕ | ✕ | ✕ | ✕ |
| BRF | ◎ | ◯ | ◯ | ✕ | ◯ |
| 米国ETF 取扱数 | 3,000+ | 400+ | 400+ | 280+ | 2,000+ |
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比較の結果 ブラジル小型ETF「EWZS」購入
以上「米国で人気のブラジルETF４本」を比較してみました。
現在僕は、ポートフォリオの1.5％ほど「EWZ」を組み込んでいるのですが、積立予算の一部を小型株補完のため「EWZS」に予算の一部を振り分けて、積立投資しました。
ではまた！
米国で人気のBRICs関連ETFを比較シリーズ。
第１弾「中国」 ／ 第２弾「インド」 ／ 第３弾「ブラジル」 ／ 第４弾「ロシア」
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